蓝光发展预亏46亿！四川房企“一哥”，命悬一线？
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撰文|蜜姐&编辑|凯
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新的上市房企“亏损王”出现了。
又一家千亿房企或将命悬一线。
据choice数据统计，截至7月20日，有79家A股上市房企（申万行业）发布2022年中期业绩预告。
其中，43家房企预计亏损，亏损最多的是四川房企“一哥”蓝光发展，赶超前两年亏损出圈的泰禾、华夏幸福等房企......
前不久，楼市经历了一轮“断供”风波，一些楼盘的停工或烂尾引发大量关注。
房企们到底还能不能如期交房？从近期上市房企陆续披露的中报业绩中，我们能窥得一二。
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总体来看，上市房企的盈利能力分化较大。
从已发布中期业绩预告的房企来看，过半房企预计亏损，但也有房企稳赚、或扭亏为盈、甚至还有的豪赚超百亿。
首先来看蓝光发展到底出了什么问题，不幸成为截至目前为止的“亏损王”。
据公告披露，蓝光发展今年上半年净利润预亏达46亿元！扣非净利预计亏损43亿元。
而2021年的A股房企“亏损王”华夏幸福（净亏390亿），今年上半年预亏4.5亿-7.5亿；ST泰禾预亏16.59亿—22.45亿。
而蓝光发展的预亏金额上限和下限皆为46亿元，较为明确。
蓝光发展的巨亏，公告披露主要有三方面原因：
第一，受前期房地产政策调控以及公司债务风险影响，本期完成售房履约义务并纳入结算的项目销售毛利较低；
第二，为维持公司持续经营，确保项目交付，各项运营支出仍在持续发生；
第三，因公司部分项目非正常停工影响，本期费用化利息支出较大，以及公司美元债因人民币对美元汇率下降的影响产生汇兑损失约2.5亿元
值得注意的是，蓝光发展因公司债务违约等风险影响，计提了约29亿元的减值损失，主要为存货跌价准备。
除蓝光发展外，还有9家房企预亏10亿元以外，比如：阳光城预亏35亿—45亿，中天金融预亏22亿—35亿，荣盛发展预亏18亿—24亿。
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相比此前泰禾、华夏幸福的进击，蓝光发展突变“亏损王”还是让人颇感意外。
不过，蓝光发展从四川房企“一哥”到突变截至目前为止的上市房企“亏损王”，再次提示我们要警惕最近几年跨越式发展进入“千亿俱乐部”的房企。
蓝光发展是老牌房企。
其前身是一家成立于1989年的汽车零配件厂。1990年，蓝光投资控股集团有限公司成立；1993年其第一个项目“蓝光大厦”正式开工；2002年，蓝光首次参加成都市土地拍卖。
从发展历程来看，蓝光发展起了个大早，但上市却赶了个晚集。直到2015年，它才得以借壳上市。
据蓝光发展官网介绍，其下辖数百家控股、参股企业。产业布局覆盖地产、数字建造、互联网科技、饮品等业务板块，但其主营业务仍然是房地产开发及销售。
相比大多数房企，老牌蓝光发展是颇具前瞻性的。早在2013年,蓝光控股集团董事局主席杨铿，就提出了“九年千亿”的目标。
按计划蓝光发展要今年才破千亿，这个计划还是颇为稳健，但奈何2016年之后，对于千亿房企的追逐，全行业掀起了“跑步”前进之风。
彼时，千亿销售额被视为房企生死线，如今看来，却似乎让一些房企加速进入了危局之中。
当然，这也是后见之明，在当时的市场环境下，完全无法判断。
毕竟，彼时头部房企的销售额占比集中度越来越高，肉眼可见的是区域房企生存空间将被压缩。
在全行业狂飙猛进的大背景之下，蓝光发展也加快了步伐，2019年提前实现千亿销售目标。
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据中国指数研究院数据显示，2020年，蓝光发展连续6年荣获沪深上市房地产公司投资价值TOP10，同年排名第4位。
然而，“房住不炒”的楼市调控持续时间是超过大多数房企预期的，叠加疫情影响，2021年，蓝光发展业绩“大变脸”。
财报显示，2021年，蓝光发展营收201.16亿元，同比腰斩，下滑53.17%；归属于上市公司股东的净利润-138.34亿元，同比大幅下降518.92%。
而回头看，蓝光发展在冲千亿上，太过迅猛和激进。
以房企冲千亿惯用手法之一：增加联营合营公司为例。2018—2020年，蓝光发展合并报表的子公司数量激增，分别为390家、524家和751家。
更多的子公司，意味着更大的规模，同时也意味着要承担更多债务、担保及风险。蓝光发展的千亿荣光仅维持2年，就遭遇了业绩断崖。
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今年7月，蓝光发展更是频频爆雷。
今天（7月22日），蓝光发展发公告，其控股股东蓝光投资控股集团有限公司（以下简称“蓝光集团”），被司法拍卖蓝光集团持有的蓝光发展股票154,930,000股，占公司总股本的5.10%。
债务方面，7月1日公告披露，蓝光发展及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额为 49.64 亿元（包含公司未能于2022年6月4日偿付的美元债本息共计人民币35.40亿元）。截至今年6 月底，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计387.75亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。
担保方面，截至今年6月底，蓝光发展及控股子公司对外担保余额为449.867亿元，占其2021年期末经审计归属于上市公司股东净资产的3315.03%。
其中，蓝光发展为控股子公司、控股子公司为该公司以及控股子公司相互间提供的担保余额为423.309亿元，占2021年期末经审计归属于上市公司股东净资产的3119.32%。
目前来看，蓝光发展困难重重，或已命悬一线......
不过，今年上半年依然有房企赚到钱。
比如：招商蛇口预计盈利15亿元-21亿元，但比去年同期下滑了50.6%—64.71%；金融街预增10.87亿元，浦东金桥预增9.47亿元。
但民营房企普遍日子难过。
总体来看，亏损金额明显的房企，通常因公司债务问题，导致客户购房预期降低，销售回款困难，叠加还债压力，遭遇业绩和股价“双杀”，从而陷入困境。
如今，买新房不仅是技术活，更要凭运气。实属非必要，还是暂离期房吧。
而即便是没有买房的普通人，如果你购买理财产品、基金等，都需要关注它们到底投资的是什么，甚至需要去了解其中投资的上市公司的经营及财务状况，否则踩雷了还不知道为什么。
近期的“断供”“停贷”风波，虽数家银行自查后称风险可控，但对于每个购房家庭来说却是备受煎熬。
目前各地也十分重视。例如近期“停贷风波”涉及楼盘最多的河南，拟设纾困基金、救助困难房企，以解决楼盘停工、烂尾问题。希望各方都能早日走出困境。
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